IGP–M cai 1,93% e já acumula deflação de 6,86% em 12 meses

Há um ano, o índice vivia uma alta de 10,70%. CMN se reúne e deve oficializar horizonte indefinido para as metas de inflação. Entenda.

Por Alexandre Versignassi e Júlia Moura
Atualizado em 21 out 2024, 10h27 - Publicado em 29 jun 2023, 08h54
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 (Laís Zanocco e Tiago Araujo/VOCÊ S/A)
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O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) tombou mais 1,93% em junho, depois de já ter caído 1,84% em maio. Em 12 meses, são -6,86%. Há um ano, a situação era bem diferente: alta de 10,70%. 

O IGP-M é composto por três índices. Só um apresentou alta. Vamos a eles: 

Índice Geral ao Produtor Amplo (IPA): -2,73%

Índice de Preços ao Consumidor (IPC): -025%

Índice Nacional de Custo da Construção Civil: 0,85%. 

Os números do IGP-M dão fôlego para as previsões de queda no IPCA. Em seu Relatório Trimestral de Inflação (RTI), divulgado na manhã de hoje, o BC aponta para 3,16% em junho, ante os atuais 3,94%. 

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Mas faz a ressalva óbvia: a de que esse valor “ainda reflete o efeito das desonerações implementadas em 2022”. A partir de julho, essa influência começa a diminuir. E o IPCA, de acordo com o BC, deve voltar a 5,38% em setembro – para depois ir caindo de leve até 5%.

Ainda de acordo com o RTI, o IPCA deve cair a 3,4% no final de 2024, e a 3,1% em 2025.

Metas de inflação

Hoje é dia de reunião do CMN, a partir das 15h. O Conselho Monetário Nacional é o triunvirato formado pelos ministros da Fazenda (Haddad) e do Planejamento (Tebet), mais o presidente do BC (Campos Neto). Cabe a eles decidir o ponto nevrálgico da política econômica: as metas de inflação

Ou seja: quem decide qual é o alvo é o governo, já que Haddad e Tebet têm a maioria dos votos. Hoje ele é de 3,25%. Para 2024 e 2025, de 3%, sempre com tolerância de 1,5 pp para mais ou para menos. 

Lula defende uma meta mais elevada, com o centro em 4,5%, igual a de seus governos anteriores. Isso permitiria juros mais frouxos, já que a Selic existe para reduzir a inflação. Por outro lado, uma mudança nas metas já estabelecidas criaria um clima de desconfiança. Mudar as regras com a bola rolando só serve para mostrar que não existem regras, afinal.

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Haddad, ao que tudo indica, tem esse conceito devidamente introjetado. Já disse ontem que a mudança na meta não está na pauta. Mas o que está, então? O “horizonte” da meta. 

No papel, o BC é obrigado a fazer com que a meta se cumpra ao final de cada ano. Portanto, deveríamos fechar 2023 em 3,25%. 

Mas isso é só no papel mesmo. O BC já não trabalha com um horizonte fixo. Campos Neto mesmo já disse que, se fosse para cumprir os 3,25% para 2023 a Selic deveria ser bem maior que a atual. O que a autarquia faz é manter os juros num patamar que possibilite o cumprimento dos 3% lá na frente – entre 2024 e 2025. 

A reunião do CMN, de acordo com Haddad, deve oficializar isso. As metas passariam a ter um horizonte indefinido, como acontece nos EUA e na União Europeia. 

A mera manutenção dos 3% sob essa nova regra já basta para agradar o mercado, que é igual criança, no bom sentido: gosta de previsibilidade.

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humorômetro: o dia começou com tendência de alta
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Futuros S&P 500: 0,32%

Futuros Nasdaq: 0,39%

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Futuros Dow Jones: 0,30%

*às 8h40

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Agenda
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EUA, 9h30: PIB americano do primeiro trimestre

EUA, 9h30: Pedidos de entrada no seguro-desemprego na semana passada

10h: Caged de maio com dados sobre o emprego formal   

11h: Coletiva de imprensa do BC sobre o Relatório Trimestral de Inflação

14h30: Resultado primário do governo em maio

15h: Haddad, Tebet e Campos Neto iniciam a reunião do CMN

Europa
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  • Índice europeu (Euro Stoxx 50): 0,56%
  • Londres (FTSE 100): -0,18%
  • Frankfurt (Dax): 0,17%
  • Paris (CAC): 0,78%
Fechamento na Ásia
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  • Índice chinês CSI 300 (Xangai e Shenzhen): -0,49%
  • Hong Kong (Hang Seng): -1,24%
  • Bolsa de Tóquio (Nikkei): 0,12%
Commodities
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Brent:* 0,08%, a US$ 74,09

Minério de ferro: 0,85%, a US$ 114,65 por tonelada na bolsa de Dalian

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