Embraer tem seu maior lucro desde 2017, e voa 135% no ano

Fabricante de aeronaves confirma 2021 como seu ano da virada. Lucro de R$ 212 milhões no 2T20 e alta de 7,28% só hoje. Na outra ponta, Magalu e ex-B2W tombam feio.

Por Alexandre Versignassi
Atualizado em 13 ago 2021, 17h55 - Publicado em 13 ago 2021, 17h54

A Embraer voltou no tempo neste segundo trimestre. Para um tempo em que não havia a pandemia na contramão atrapalhando o tráfego aéreo e, não menos importante para ela, para um tempo não poluído pela tentativa de fusão com a Boeing, que arrastou-se entre 2018 e 2020.

O fato é que ela teve seu maior lucro trimestral desde 2017. Foram R$ 212 milhões no 2T21 (contra R$ 351 milhões lá no 3T17, um dos melhores da história da companhia).

Trata-se também do primeiro resultado no azul desde o 2T19, quando a empresa tinha registrado R$ 26 milhões de lucro. Nos dois anos de lá para cá, o que veio foi um prejuízo somado de R$ 3,48 bilhões, divididos assim:

R$ 0,7 bi negativos no restante de 2019
R$ 2,3 bi no vermelho em 2020, o ano do demônio
R$ 489 milhões de prejuízo no 1T21

A receita agora foi estupendamente maior que a do 2T20 (106%). Mas não faz sentido uma comparação ano a ano com o pior momento da história da aviação global. O mais lógico é bater com os números do 2T19. E quando você faz isso, vê uma empresa mais enxuta.

Nessa comparação, temos que a receita subiu 9%, de R$ 5,4 bilhões para R$ 5,9 bilhões. O lucro, porém, foi quase 10 vezes maior.

As entregas de aeronaves, porém, ainda estão longe do ritmo pré-pandemia. Neste trimestre, foram 14 jatos comerciais e 20 executivos. No 2T19, tinham sido 26 comerciais e 25 executivos. O número atual, de qualquer forma, afasta o fantasma de 2020 – no 2T20 foram apenas 4 jatos comerciais e 13 executivos.

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Mesmo assim, este balanço consolida 2021 como um ano de virada para a Embraer. A empresa fechou o ano passado desacreditada. Em 2021, porém, vieram diversas encomendas novas (com destaque para uma de 80 jatos E-195 E2, sua maior e mais cara aeronave), mais o buzz todo em torno da Eve, sua subsidiária dedicada ao desenvolvimento de eVTOLS (veículos elétricos de pouso e decolagem vertical) – chamados de “carros voadores” pelos mais entusiasmados, mas que podem muito ser descritos como “helicópteros elétricos”. E que, sim, são uma aposta que tem tudo para dar certo – metade do Vale do Silício já embarcou nessa, ninguém com a experiência da Embraer.

Com tudo isso, a fabricante de aviões agora registra uma alta de 135% em 2021 – o que a coloca no pódio de maiores altas do ano, junto de Braskem (139%) e a Hering (137%).

Falando em Hering…

Hering

A malharia catarinense divulgou seu balanço antes do pregão da última sexta: queda de 94% no lucro em relação ao 2T20 – de R$ 126 milhões para R$ 7 milhões. Só que os números do 2T20 estavam contaminados por um fator não recorrente: créditos de PIS e Cofins que inflaram os lucros artificialmente. A comparação, então, não era cabível (por um motivo inverso ao da Embraer).

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Logo, as ações ficaram estáveis entre os pregões de sexta (06) e de terça (10). De lá para cá, porém, elas decolaram 10%. +7,28% só hoje. Talvez o mercado tenha olhado para o lado meio cheio do copo: o aumento de 185% na receita bruta entre um ano e outro – de R$ 142 milhões para R$ 405 milhões.

Se o dia foi feliz para o varejo de moda, não dá para dizer o mesmo sobre o varejo mais amplo. Vamos lá.

Americanas S.A (ex-B2W)

O primeiro balanço trimestral da dona Americanas.com e da Submarino (recentemente fundidas) não agradou – mesmo com o lucro de R$ 225 milhões, que reverteu um prejuízo de R$ 36 milhões no mesmo período do ano passado.

O problema ali foi o seguinte. As grandes varejistas olham para uma métrica específica, tão ou mais importante que o lucro, o “GMV” (gross merchandise value), o valor bruto das vendas. A Americanas SA reportou R$ 12,6 bilhões de GMV – 32,6% maior que o do 2T20.

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O problema: o Mercado Livre (negociado na Nasdaq) ampliou seu GMV em 40%. A e-commerce da Magalu, em 41%. Para os analistas da XP e do Bradesco BBI, isso sinaliza que a Americanas está perdendo terreno. O mercado concordou. Queda de 7,88% – e de 9,13% para LAME4 (as ações da empresa que restou da fusão com a B2W como uma controladora à parte).

Dia ruim também para a empresa formerly known as Via Varejo (agora é só “Via”).

Via Varejo

O crescimento do GMV da Via, dona de Casas Bahia e Ponto Frio ficou acima da média do mercado: 51%, subindo para R$ 11,4 bilhões. E o

Mas o mercado não gostou da redução na margem de lucro: 6,2% neste trimestre, contra os 10,6% de um ano atrás.

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Com isso, VVAR3 caiu 6,38%.

Magalu

A companhia de Luiza e Fred Trajano teve um GMV total de R$ 13,7 bilhões (contando o comércio eletrônico e as lojas físicas). A margem de lucro dobrou, de 2,6% há um ano para 5,1% agora.

O lucro em si foi de R$ 89 milhões, contra um prejuízo de R$ 62 milhões no 2T20. Ainda assim, o resultado está longe do de 2019, quando a empresa reportou R$ 386 milhões de lucro.

O mercado, pelo jeito, não gostou. E a Magalu amargou uma queda de 3,34%.

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O pitoresco de todos esses resultados do varejo é que não se tratam de resultados débeis. Cada empresa, a seu modo, mostrou um crescimento consistente. E mesmo assim sofreram no pregão.

Ou seja: talvez as quedas não reflitam só eventuais quebras de expectativa com os resultados. Mas falta de perspectiva na economia brasileira como um todo – nenhum setor sofre mais com uma economia capenga, na qual o índice de desemprego teima em ceder, do que o varejo.

Sextemos com isso. E até semana que vem!