Participar ou não de IPOs?

Os IPOs, ou Ofertas Públicas Iniciais de Ações, são as negociações de ações por meio das quais os recursos são captados diretamente ao caixa das empresas, em vez de irem para a conta de outros investidores. Por meio de IPOs, as empresas captam recursos para viabilizar a expansão das atividades, levantando capital de forma barata e passando a ter acionistas que compartilham seu risco, e não credores.

Um ótimo negócio. Porém, considere os riscos. As grandes altas nos papéis observadas em alguns IPOs recentes no Brasil não se devem necessariamente à qualidade das respectivas empresas, mas pelo apetite dos investidores pela aquisição dos papéis. Isso graças a alguns fatores, entre eles o interesse de investidores estrangeiros, que adquirem grandes quantidades dos papéis recém-lançados, fazendo com que muitos investidores não consigam comprar todos os papéis que gostariam antes do lançamento.

IPO não é a melhor opção para iniciantes na bolsa

Resta a quem fi ca de fora fazer suas aplicações na estreia no pregão, pressionando o preço para cima. Com a nova tributação sobre a entrada de capital estrangeiro para investimentos na bolsa, parte desse efeito desaparecerá. Grandes IPOs, como a captação bilionária do Banco Santander, geram menor potencial especulativo, pois o grande volume de recursos atende à oferta do mercado.

Quanto maior o volume de captação, menor o potencial para grandes altas nos preços após o IPO. O risco de investir em uma oferta pública primária, aquela em que a empresa estreia na bolsa, é sensivelmente superior ao de investir em papéis que já são previamente listados na Bovespa. Como o investimento em ações de qualquer empresa, é fundamental analisar com cuidado os projetos da companhia, a política de governança corporativa, históricos de sucesso e insucesso e os efeitos desses fatores no desempenho de suas ações. Uma empresa estreante, porém, não possui histórico.

É como atirar no escuro. Por essas limitações, IPOs não são a melhor alternativa para estreantes em ações. Podem ser ótimos negócios para investidores mais experientes e conhecedores das empresas ou, no máximo, representar uma pequena parcela de especulação na carteira de iniciantes.

 

Gustavo Cerbasi é consultor fi nanceiro pessoal, sócio-diretor da Cerbasi & Associados Planejamento Financeiro e autor do livro Casais Inteligentes Enriquecem Juntos.

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